买入认购期权
（1） 适用情况：预期股票价格会上涨，不确定幅度，但又不希望承担下跌带来的损失。
（2） 原理：买入认购期权，获得到期日买入标的证券的权利。
（3） 要点：最大盈利无上限。当标的证券上涨时获得收益。标的证券价格涨得越多，认购期权买方由此可以获得的收益就越大。最大损失有限。如果标的证券价格下跌，低于行权价格，认购期权买方可以选择不行权，那么最大损失就是其支付的全部权利金。
买入认沽期权
（1） 适用情况：预期股票价格会下跌，不确定幅度，但又不希望损失股价上涨带来的收益。
（2） 原理：买入认沽期权，获得到期日卖出标的证券的权利。
（3） 要点：当标的证券下跌时获得收益。标的证券价格下跌越多， 收益越大，标的证券价格跌到0元时收益达到最大值。最大盈利=行权价格-权利金。承担有限的损失。如果标的证券价格上涨，高于行权价格，认沽期权买方可以选择不行权，那么最大损失就是其支付的全部权利金。
备兑开仓
（1）适用情况：主要适用于以下两种情况。
a. 假设投资者持有某只股票，而该股票的价格前期已有一定升幅，若短期内投资者看淡股价走势，但长期仍然看好，那么投资者可通过卖出虚值认购期权赚取权利金，从而获取额外收益。
b. 假设投资者持有某只股票，投资者认为股价会继续上涨，但涨幅不会太大，如果涨幅超过目标价位则会考虑卖出股票，那么投资者可通过卖出行权价格在目标价位…………
保护性认沽期权
（1）适用情况：采用该策略的投资者通常已持有标的股票，并产生了浮盈，但是担心短期市场向下的风险，因而想为股票中的增益做出保护。
（2）原理：在持有某种证券时，搭配购买以该证券作为合约标的的认沽期权。
（3）要点：保护性认沽期权与购买财产保险类似。购买保护 性认沽期权能够为克服市场的 不稳定性提供所需要的保险， 使投资者在购买证券时能得到安全感。该策…………
卖出认购期权
（1） 适用情况：预期标的证券价格未来不会上涨，但仍想通过期权交易获得投资收益。
（2） 原理：卖出认购期权，获得买方支付的权利金收入。
（3） 要点：如果标的证券价格上涨了，认购期权卖方可能因期权买方选择行权而遭受损失，其损失幅度将视标的证券价格上涨的幅度而定，理论上并无确定的最大值。
卖出认沽期权
（1）适用情况：预期标的证券价格未来不会下跌，但仍想通过期权交易获得投资收益。
（2）原理：卖出认沽期权，获得买方支付的权利金收入。
（3）要点：如果标的证券价格下跌了，认沽期权卖方可能因期权买方选择行权而遭受损失， 其损失幅度将视标的证券价格上涨的幅度而定， 标的证券价格跌到零时，损失达到最大值。
📖 【书名】《期权投资》 💝 【图书风格】 这是一本社会哲学类型的图书。 👍 【推荐指数】 🌟🌟🌟🌟🌟 🍀 【作者】魏振祥，高级经济师。多年来参与中国期货市场法规，交易所规则和细则的制定与修改工作。 💡 【个人感悟】本书从多角度、全方位对投资者的情况进行分析解
- 1. 期权投资 ．豆瓣读书 [引用日期2020-03-23]
- 浏览次数： 次
- 编辑次数：16次历史版本
- 最近更新： 吴海燕817 （2021-11-29）
本人编辑
©2022 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号
手机
身份证
银行卡
高清摄像头
麦克风
耳机
12家保证金托管银行 保障资金安全
俗话说，知己知彼百战百胜，了解自己交易的问题，针对问题进行刻意训练，这就是解决问题的方法。 交易策略诊断系统，全方位、多角度的让您更了解自己的交易，胜率分析、交易品种优势、资金曲线分析、最大亏损分析、平均亏损分析等指标，帮助您从整体的角度全面了解自己的交易情况。 另有从业十年以上专家把脉诊断，根据您的交易系统诊断结果，剖析问题根源，设计解决方案，重构交易心态，快速提升交易水平。
期权投资风险大吗？会不会亏钱？
期权交易这个零和游戏，对于散户而言，宛似赌徒醉生留连于一个梦幻赌局。尤其是对于那些本金不够但有暴富梦的人，或者认为自己可以靠别人的发财梦赚点保险费的人。前者是在期望一件不太可能的事情发生，后者是在期望不太可能的事情永远不发生。
买call（看涨期权）和买put（看跌期权），绝对是一种让你多巴胺爆发成蘑菇云的刺激，尤其是你买末日期权，一天100倍不是梦。这种猩红的刺激让韭菜赌徒们蜂拥而至，也让不成熟的镰刀们妄图收割他们。
期权基本上的操作——不算眼花缭乱的期权组合——有买call，买put，裸卖call，裸卖put，卖covered call，卖cash secured put。本质上就是——买入期权或者卖出期权。但无论你在交易的哪边，他们都有可能让你爆亏，（而卖出期权的情况下）甚至爆仓。
A君将“赌性坚强”挂在嘴边，是一个long call狂魔。从2020年5月开始，A君持续买入了几万美元的特斯拉的call，并不停rollover 他的期权，最终从2020年到2021年1月特斯拉股价翻数倍，他的期权仓位从几万美元也直接冲到了400万美元，一时可谓春风无边。但一个赌徒一下子赚到那么多，多巴胺阈值都到天上去了，他会收手吗？不会。后来A君又如法炮制，在2021年1月 all in了法拉第未来的看涨期权仓位，梦想能快速赚到几十个小目标，彻底实现财富自由，过上湾流+幂幂的生活。但是事不遂人愿，在盈亏同源+均值回归的地球引力之下，法拉第从17块跌到最低4块，而他400万美元期权仓位缩水至10万以下。一场财富之梦，烟消云散。
B君则与A君相反，是一个sell option 卖期权狂魔。在2020年时，B君一路卖出GSX（跟谁学）的看跌期权，由于当时许多人认为拉总是个大骗子并极度看空做空跟谁学，所以GSX的看跌期权价格很高。他一路卖看跌期权，GSX价格一路涨，他也赚了个盆满钵满，大概赚到了几百万港币。时间来到了 2021年1月，GME（游戏驿站）被逼空，最疯狂的时候，GME的call非常非常非常值钱。这哥们故技重施，裸卖出大量的GME的看涨期权，一开始也是赚了不少，账户冲到1000万港币——直到有天隔夜，GME逼空成功（后来最高涨到483美元），而这哥们卖出的看涨期权的行权价格在135和200，意思就是说他要被迫在市场上买进几十万股的价值300-400的GME股票，再以200的价格卖给别人，每股净亏100美元。不用多说，这个账户直接归归归归归归归归零了。（其实盘前就被归零了，应该还倒欠券商很多钱，而盘前不能交易期权，所以我也不知道盘前somehow券商就unwind了他的交易。我怀疑券商是亏钱的。）
关于期权交易，无论你是long还是sell，无论你在交易的哪一边，除非你是机构或者专业投资人，对于业余选手以外，我都劝你放弃。
在sell那边的风险是非常大的，裸卖的风险自然不必说，分分钟穿仓。哪怕你是covered 期权投资 position，那种卖飞或者不得不高价接票的痛苦，你经历过了就会懂。
在long那边，往往看起来风险可控，最多就是亏光本金，但是当你想起来去call或者put某个股票的时候，他的IV肯定已经很高了，这个时候你long，是非常贵的。其实不划算。我还是那句话，你那几个希腊字母都没整明白就杀入期权这种复杂衍生品市场，你大概率是送财童子。
当然你或许运气巨好，一直call（本质上就是一直加杠杆）某个股票，比如特斯拉，然后几万美金涨到几百万美金，感觉赚大了，财富自由就在指边。
但是，盈亏同源、均值回归是天道，如果你继续赌下去，但凡你不是那种搞几个西格玛以外的天选之子，你迟早亏光你赚到的几百万。
无比赞同！个人亲身经历，做空跟谁学，一把亏了12万刀，然后long call陌陌，归零亏了11万多刀，港股里加杠杆买了阿里，觉着不到110的阿里已经很便宜了，前几天跌到70多直接被强平了. 一系列惨痛的教训，彻底懂了，不上杠杆，不碰期权，不懂的不做。 不怕慢慢变富，怕的是快速亏光。这几年就当做交学费了，雄关漫道真如铁，而今迈步从头越！
去年和今年在港股做了几次call， 结果港股账户归零。还好仓位只占5%。下次只做protective position，绝对不能做speculator。
我说一个普通人不要玩期权的案例：我工作中有个活儿，要把公司几亿美金的股票抛出去，跟国际顶级投行合作，投行推荐用collar的方式锁定下限（比如90%的现价）同时可以吃到一部分上涨的空间（比如130%的现价）。我拿到方案发现其实就是在持有正股的情况下buy 期权投资 put+sell call，使得股价波动只在上下限中的区间对持股人有影响，cap+floor=collar，我心想这么简单用得着你收我那么高的结构费？就试着模拟了一下，但模拟出来结果是自己做的话，价格要比投行的报价贵好多（而且还没有考虑市场容量，加上这个因素可能更贵）。也就是说，哪怕采用同样的策略，专业机构对普通人来说也可以做到巨大的成本优势，普通人长期在这种杠杆市场上跟成本优势巨大的专业投资机构做对手盘，最后输的肯定不是投资机构。
一切根源在于人性的贪婪。
最后几句话，很多人看大道卖put卖得很开心，就蠢蠢欲动，想要东施效颦了。我实在不能理解——很多人认为，对于大道而言没问题的操作，对你而言也没问题。
另外，失败乃成功之母，不爆仓几次是不会成长的，这些话，都是骗鬼的毒鸡汤。别人的失败才是你的成功之母，你自己投资如果彻底失败了，极有可能一蹶不振；不爆仓几次不会成长——如果你是赌徒的话，或许是吧——但你是投资者的话，分散投资，不加杠杆，又怎么可能会爆仓呢。