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到底怎么用期权策略赚钱

什么是金融衍生品

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原创 张春 等 国际经济评论 2022-08-02 什么是金融衍生品 13:04 发表于 北京

关键词: 境内离岸市场 人民币离岸金融体系 人民币国际化 资本账户开放

作者简介: 张春系上海交通大学上海高级金融学院教授;蒋一乐供职于中国人民银行上海总部;刘郭方系上海立信会计金融学院讲师。

全文 请见: 张春、蒋一乐、刘郭方:“中国资本账户开放和人民币国际化的新路径:境内人民币离岸金融体系建设”,《国际经济评论》,2022年第4期,第30~47页.

网传300余位基金经理违规参与场外期权被查?多家公募辟谣:造谣违法成本太低

图:微博用户发表关于“基金经理被查”的消息 来源:微博

“如果基金经理已经在公募公司任职,是不能参与场外期权的。因为公募基金的底层逻辑是代客理财、普惠金融,职业操守是不允许做这件事的。如果真的私下去做,属于违规。 现在上到监管机构,下到公募,对于公募投研一线人员及亲属的投资账号、身份信息都进行了监控。这种涉及300余人的大规模场外期权老鼠仓,基本上是不可能的。 ” 某头部公募表示。

而对于量化类的公募产品,则有可能进行衍生品的风险对冲。“这类一般是 绝对收益类策略产品,例如股指期货、 期权、 融资融券等。它的本质是想把市场的基础收益或者风险溢价进行一定程度的剥离,从而能够匹配一部分客户对于低波动收益的期待。 ”某百亿量化投资基金经理表示。

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根据网传消息,此事件涉及基金经理300余名,被业界人士称,如若属实,则是公募基金行业有史以来最大的丑闻。财联社记者注意到,截至目前,仍尚未由任何来自基金公司或是基金经理的澄清,但场外期权交易却再度被推上了风口浪尖。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 基金经理真能靠场外期权赚“外快”?

场外期权交易主要以证券公司为交易商,是证券公司场外衍生品业务的其中一类,另一类是收益互换。财联社记者注意到,近几年,我国场外衍生品市场呈现出规模增长迅猛的特点。根据中证协披露数据,截至2021年年末,场外衍生品市场存量初始名义本金规模20167.17亿元,全年累计新增84038.01亿元,同比增长76.56%。其中,场外期权存量名义本金规模9906.5亿元,全年累计新增36310.66亿元,同比增长39.41%。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 另据中证协今年1月发布的场外衍生品报告,截至今年1月底,场外期权期末存量名义本金10917.17亿元,交易笔数22324笔。在存续交易业务类型中,股指类场外期权名义本金6149亿元,占比56.32%;商品类场外期权占比8.21%;个股类场外期权占比10.19%;其他类场外期权占比25.28%。从占比来看,场外期权业务目前以股指类场外期权为主。

据财联社记者观察,衍生品业务具有天然法人资质壁垒,经营资质受到监管层的严格限制,场外期权业务长期以来是个别券商,尤其是头部券商的“擂台赛”。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 据中证协披露情况,最新8家一级交易商分别是广发证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券。

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