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外汇交易新手入门

如何成为一名聪明的投资者

巴菲特大学毕业后考入哥伦比亚大学商学院,拜于《聪明的投资者》作者本杰明·格雷厄姆的门下。毫不夸张地说,巴菲特的股神养成记就是从《聪明的投资者》开始的。

本杰明格雷厄姆的聪明投资者是否仍然重要?

如果你听其中之一 沃伦·巴菲特 成功的演讲,你将学到宝贵的经验。 在巴菲特的众多露面之一中,他说成功不仅仅是纯粹的智力或能量。 因此,巴菲特认为,正直是一切品质之母,任何人都可以培养它。 确实,他让我们玩了一个小游戏:“让我们想一想,你有权在你的一个同学的余生中购买 10% 的股份,而你有一个小时的时间来考虑它。 你会怎样做? 你打算让你的朋友参加智商测试吗?” 沃伦巴菲特对此表示怀疑。 “你会选择成绩最好的那个吗?” 他也对此表示怀疑。 根据沃伦·巴菲特(Warren Buffet)的说法,你会选择谦虚、功劳、利他的人……总之,表现良好的人 领导力 素质。 然后,沃伦·巴菲特让我们假设相反的场景:“想象一下,你不得不在班上的某个人身上做空 10%”(这意味着如果你的朋友在生活中失败了,你就会赚钱)。 “你会选谁? 你会选择智商最低的人吗? 还是成绩最低的那个人?” 沃伦·巴菲特再次对此表示怀疑。 他相信你会选择最让你反感的人; 不诚实的人,偷工减料的人,不给别人功劳的人。 简而言之,沃伦·巴菲特传达的信息是:“不管你有多聪明,你的智商是多少,如果你缺乏 领导力 如何成为一名聪明的投资者 你不会在生活中取得成功的技能,因此,在 商科。” (查看沃伦巴菲特的六项生活和投资原则)

为什么巴菲特的演讲与这次谈话有关?

巴菲特是本杰明格雷厄姆的门徒。 在巴菲特一生中扮演重要角色的众多人中,格雷厄姆是对他的贡献最大的人 商科 敏锐。 的确,在巴菲特还年轻、缺乏经验的时候,他在格雷厄姆的书中发现“聪明的投资者”和“证券分析”是他的基础 商科 成功。 这本书的第 8 章和第 20 章让巴菲特印象深刻,以至于他一生都在遵循这些原则,就像一个宗教人士遵循圣经一样。 格雷厄姆和巴菲特提出了另一种投资观点。 这违背了“你必须非常聪明才能成功投资”的普遍智慧。 相反,格雷厄姆和巴菲特说,要掌握投资,你必须具备另一种形式的智力:情商。 (查看六项生活和投资原则,来自 沃伦·巴菲特)

本杰明·格雷厄姆是谁?

本杰明·格雷厄姆于 1894 年出生于伦敦,尽管格雷厄姆一岁时他的家人很快就搬到了纽约。 格雷厄姆还是个孩子的时候,他的父亲就去世了,他和他的母亲几乎生活在贫困之中。 尽管如此,格雷厄姆还是通过了哥伦比亚大学,在完成了辉煌的学术道路之后,他很快就加入了华尔街。 格雷厄姆非常成功,几年后他已经开始经营他的投资公司。

他是如何成功的?

本杰明格雷厄姆成为 价值投资. 价值投资始于市场先生(格雷厄姆如此称呼证券交易所)在大多数情况下是错误的假设。 这意味着那里上市的大多数股票要么被低估,要么被高估。 今天听起来很边缘的断言在当时是革命性的。 事实上,在 20 世纪初,证券交易所被认为是“德尔福的神谕”,是万无一失的。 幸运的投资者被认为是“神”而不是人。 在这种情况下,大萧条听起来更像是神罚。 而不是可以处理的简单的金融危机。 格雷厄姆的能力站在他的分析框架中。 该框架主要包括剖析公司的资产负债表以找出那些被低估的公司。

是什么让 Graham 的框架如此出色?

任何人都可以关注它。 只有一个条件,如 沃伦·巴菲特 在“智能投资者”(Jason Zweig 修订版)中说:“你需要有能力防止情绪腐蚀这个框架。” 正如杰森·茨威格(Jason Zweig)所报道的那样,没有人能对感情免疫:同样的艾萨克·牛顿破产了,因为他无法控制自己的情绪,并被市场的“非理性繁荣”所扫荡。 传闻中,牛顿在 1720 年拥有当时英格兰最炙手可热的股票南海公司的股份。 牛顿以惊人的 100% 的回报率出售了他的股票。 现在你可能会认为人类历史上最伟大的物理学家之一会止步于此,并对他所获得的成果感到满意。 不幸的是,对于我们的英雄来说,故事并不是这样结束的。 牛顿因股价上涨的趋势而激动不已,再次跳入并以更高的价格买入,损失了 20,000 美元(以今天的货币计算超过 3 万美元)。 现在,你可能会说:“如果牛顿在投资方面没有成功,我为什么会成功?”

投机者与投资者

在投资一毛钱股票之前,了解投机和投资之间的区别至关重要。 确实,投机者是以非常短期的眼光进行投资的人,试图预测不稳定的未来市场波动。 你是否如此聪明,能够预测未来的趋势? 事实是,从统计上讲,您将无法做到这一点。 同一位市场大师格雷厄姆的表现仅比市场回报高出 2.5%。 你认为你能做得更好吗? 如果你的回答是“是”,那么你就是在自欺欺人。 今天在任何地方,你都会发现人们告诉你他们是如何通过日常交易快速致富的。 虽然他们中的一些人通过投机获得成功,但统计上成功率很低(大约 3.5%,见 每日交易成功率)。 相反,投资者是具有更长远眼光并着眼于公司 资产负债表 为他的决定奠定基础。 沃伦·巴菲特 建议对您购买的股票进行尽可能多的尽职调查,就像您在购买关键商品时所做的那样。 想一想我们花在研究要购买的新车或新智能手机上的时间。 为什么在股票投资方面,我们几乎以“老虎机玩家”的心态来对待它?

我们的大脑无法处理金钱

事实证明,当涉及到金钱时,我们的大脑采取了完全不同的方式。 从心理上讲,我们的大脑并没有被用来处理金钱。 出于这样的原因,我们如此挣扎(见 我们的大脑无法处理金钱)。 此外,在库存方面,我们似乎一无所有。 特别是今天,有了新的复杂系统,任何人都可以一键购买股票。 因此,在接近市场之前问你:我明白这是怎么回事吗? 商科 作品? 我会一辈子保留这个股票吗? 这家公司的财务状况是否足够强大? 这三个简单的问题可以让你远离之后的麻烦。 投机既无对错,也无非就是它的本质。 因此,如果您被归类为投机者,请始终牢记您是在做空市场,同样,赌马的人,因此预计会输掉所有的钱。 相反,如果你是投资者,你可以设定你的期望,这样资金就会安全,你也会得到满意的回报。 什么是足够的回报? 不要期望在一天、一年或十年内达到。 但如果你有足够的耐心,你可能会变得富有,因为你的回报会复合。 此外,通过将股息再投资,您将获得税收优惠。 总之,根据格雷厄姆的说法,投机者试图预测和 利润 从市场波动。 相反,投资者寻找“合适价格的合适证券”如何成为一名聪明的投资者 。 你是投机者还是投资者?

本杰明格雷厄姆会给你什么建议?

1.不看市场波动。

相反,专注于理解 商科 你在买。 在一种情况下,只有投资者必须用鹰眼观察市场先生:“当它完全关闭时。”简而言之,当市场先生高估了聪明的投资者所拥有的股票时; 或者如果它的市场 值 不合理地超出了它的书本 值,那么现在是理性投资者卖出并从市场非理性中获利的时候了。 相反,如果与账面相比,股票价格被严重低估 值,聪明的投资者会“打折购物”。 为什么我们要等整整几个月等“黑色星期五”才能有衣服折扣,而在投资股票时,我们却忽略了这些“折扣”? 最好的交易是在非理性时期找到的; 聪明的投资者知道这一点,他不随波逐流,也不买当时流行的东西。

2. 不要把时间浪费在预测市场未来的表现上。

你可能会走运一次并赚很多钱。 虽然,这将导致灾难。 为什么? 好吧,如果您像普通投机者一样,在您的幸运预测中大奖后,您将说服自己成为“市场大师”并了解市场的运作方式。 在这个终极错觉的时刻,您将增加赌注,“全押”并输掉一切。 警告你, 聪明的投资者 “知道他对未来的市场走势一无所知”。 如果忘记了这个基本原则,很容易上当受骗,注定失败。

3.不要被骗了 颠覆性技术.

聪明的投资者知道这很好 颠覆性技术 和分析书籍一样重要。 他必须采用与评估回报时相同的指标 颠覆性技术多年来的表现。

如果“Do Not”的目录还不够,Graham 会给你“Do”的清单

4.知道你在做什么,知道你的 商科.

简而言之,停止花数小时的时间观看 商科 频道和阅读报纸。 相反,专注于分析资产负债表和 颠覆性技术 您想投资的组织的数量。此外,如果您必须购买新车或新房,请至少以您将使用的相同程度的尽职调查来检查它们。

5. 掌握你的内心游戏。

建立你的情感力量,不要听那些为了“制造噪音”而产生的持续不断的信息流。 “了解你自己”,了解你的感受,了解你在投资时的情绪反应。 只有学习自己,才能掌握周围的世界。 改变你对世界的看法,突然间,世界似乎变得不同了。

6. 掌握你的能力圈。

将 100% 的脑力集中在你理解的事情上,剩下的就放手吧。 Warrant Buffet 一生都遵循这一原则。 他从不投资科技股,因为他无法理解它们。 这并不意味着您的投资必须始终忽略科技股。 但是,问问自己:我知道这是怎么回事吗? 商科 作品?

我为什么要遵循格雷厄姆的原则?

如何防止情绪破坏我们的投资成功。

每次投资亏损时,不要自欺欺人地想:“我是个特例”“没有人像我这样”和“我这辈子都很失败,而且我永远都是。” 这是你的大脑正在构建的一种欺骗,让你感觉自己是“受害者”。 从生物学上讲,每个人在某种程度上都是不同的。 自从我们以来,DNA对地球上的任何人都有很多可能的安排。 然而,另一方面,当谈到心理过程时,我们都是一样的。 我们都遵循或多或少相同的思维模式; 虽然没有人会告诉你他在想什么; 恰恰相反。 无论如何,在投资时开始了解你的思维模式,并嘲笑那些试图欺骗你的声音。 但请记住:

理财入门《聪明的投资者》阅读总结

runafterhit 于 2020-07-24 23:08:34 发布 954 收藏 1


《聪明的投资者》本杰明 格雷厄姆 著(巴菲特导师,价值投资者)。巴菲特视其为最伟大的投资书籍;
多数人都不满足获得平局收益,更希望获得超额利润;获得令人满意的投资结果比大多数人想象得更简单,获得更巨大的收益比大多数人想象得更复杂;

聪明的投资者是什么样的?

投资者应该具备的特性
投资 与 投机 差异

深入分析为基础、能确保本金的安全、能获得适当的回报 才能称为投资,否则就是投机;
投资原则:1、需要对你的投资有更详细的分析;2、需要让自己的投资更多样化;3、不要疯狂的最求利润,要最求稳健的回报;
非理性的投机典型场景:(1)意识不到自己的投机行为;(2)缺乏足够的知识和技巧,严重投机;(3)动用比你能承受损失更多的资金;
在投资者的潜意识和性格里,多半存在着一种冲动,它常常是在特别的心境和不同于常规的欲望驱使下,未意识到地去投机、去迅速且够刺激地暴富。

投资者分类—防御型/进攻型

防御型投资者:防止通货膨胀贬值,投资获取适当的收入。(对于一般人的建议)
进攻型投资者:相比防御型投资,愿意承担风险,投入更多时间,投资与投机组合,赚取更多的利润。(适合:有钱有闲、有稳定的收入来源 的人;或者作为学习者的年轻人,注意是以学习为目标 不以在市场赚取利益为目标);
—防御型和进攻型 没有好坏之分,只有 期望和投入 的差异,一般人实际更适合防御投资。
进攻性投资者靠的不仅是投资者的预见力和交易能力,还要求比同一领域的大量的竞争者更聪明。

怎么做 进攻型投资者—按商业准则行事

1、知道自己干什么、熟悉相关业务;
2、结实专业投资人士、熟悉细节;
3、不要让其他人管理你的业务,为你的每一笔投资决策;
4、有勇气相信自己的决策、有咨询,不被他人干扰

聪明的投资者买什么?

任何时刻资产配置 总资产的股票/基金 25%~75%,剩余中低风险的投资理财。
低风险!= 低回报:关键点在于投入更多智慧;
市场整体安全时,分散投资才有降低风险意义;

防御型投资者股票建议

股票:适当分散 选择10~30只、大型知名公司、长期分红、市盈率7年平均数参考;(不要选择成长型)
基金:基金是一个很好的选择,但要注意市场下跌,基金亏钱可能比指数还快,不要指望基金获得比市场平均水平更好的收益;(注意 最近两年收益较好的基金、投机产生、两年高收益后面是十年的亏损)

进攻型投资者股票建议

要选择什么?
部分投入以上的防御型投资者的类型,剩下投入(充分依据,小心判断)成长型;
成长型:有望在 10 年至少将其收益翻倍,即它们的复合年收益率增长超过 7.1%。
更多关注:1、被忽视 如何成为一名聪明的投资者 低市盈率大公司 2、被明显低估的股票,如股价低于流动净资产的股票;3、板块中被忽视的二类企业

不要做什么?
1、不要涉足需要谨慎考虑领域,特别是不了解或者难以审查的类型,如 新发/高息/外国;
2、不建议把重点放在寻找优质股票上面,市场上已经有大量的专业团队,早已经推高的这些股价,个人投资者难以走在专业团队上面。
3、原则能带来基本稳健收益,激进的选择上不要使用大部分 投资者/投机者 策略(要特别注意:比平均收入增值率高得多的价格出售的热门股);

聪明的投资者交易策略—什么时候买、什么时候卖?

投资成功与否应该用长期的收益或长期市场价格的增长来衡量,而非短时间内赚取的差价。
投资者和投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润;投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票

不要把投资的重点放在时机(市场波动/价格波动)上

市场波动是投资决策的向导、价格波动是投资效益的指示计 如何成为一名聪明的投资者
把重点放在时机上,最终都会成为一个投机者,从而得到投机者的结果;

除非你是低买高卖的策略(本身并非非常好的选择),否则不要在市场波动中频繁的调整投资组合。
更不要期望在短期价格波动变化中谋求利润(各类专业机构高频交易下,个体的投资者避免陷入其中)。
如果投资者认为他能通过预测和时机赚钱,他就要每天作大量的预测,而他认为经纪人或咨询人员的预测比他更可靠,他就会经常去咨询,而很少自己去思考

几种投资方案的问题
(1)顺势交易,超过某个点 开始买入或者卖出。
市场形成大趋势有效,但在震荡过程中 大量错误信息会极大增加交易成本(众多交易者采用这个策略会引起暴涨暴跌);
(2)简单的低卖高卖,大跌后买入 希望 大涨后卖出;
几乎所有的牛市都具有这样几个典型的特征:历史性的高价位;高价格收益比;相对于债券收入较低的股息收入;许多投机活动;许多质量较低的普通股上市。牛市购买的劣质股票为 股民投资最大障碍熊市不言底,牛市不言顶,预测风险
(3)股价下跌分批买入,上涨分批卖出;
严格执行这个方案,低收益,往往无法重新回到股市,不能在大涨时赢取最大收益。

以适当的价格持有适当的股票

关注股票价值本身 估算价值(低于买入、高于卖出)。忘记股市存在,多关注 股息回报、公司经营;
格波动对真正的投资者只有一个重要的意义:当价格大幅下跌后,提供给投资者购买机会;当价格大幅上涨后,提供给投资者出售机会。而其他时候,他如果忘记股票市场而把注意力放在股息收入和公司运作状况上,将会做得更好。
具有良好的股票组合的投资者应预计到其股票价格会发生波动,但无论其涨跌,他都应避免过分激动。

过去股票7~10年市盈率平局数,低于市场水平 适合防御性投资者买入;
进攻投资者 投入成长型公司,最近2~3年远高于7到10年水平;
中心思想:安全边际,安全不安全应该看价格(公司优质 股价太高也是危险的)

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