华尔街之狼——《一个金融衍生品交易员的自白》
由Leonardo DiCaprio主演的电影《华尔街之狼》根据主人公原形乔丹·贝尔福特自传改编。由他建立的Stratton Oakmont公司通过电话推销方式诱骗投资者买入低价垃圾股，拉高股价后则趁机抛售自己手中的股票来获利。Stratton Oakmont在鼎盛时期聘用的股票经纪人超过1000名，涉及的股票发行总额超过10亿美元。根据《福布斯》杂志1991年的报道，他的经纪人每年可以赚到大约8.5万美元，而此前他们可能只是一个负责铺地毯的普通蓝领。
伟大的交易员：1929年至今14位华尔街操盘手的传奇交易
很快地，美国铜业公司的股价开始下跌，与之伴随而来的是整个股市的动荡。这次操纵股价失败的危机还影响到了银行业，并在整个纽约蔓延，银行和信托公司相继受到牵连，不仅美国经济遭到重创，甚至还波及到了欧洲等地。事态的严重性超乎想象，著名的金融家约翰?皮尔庞特?摩根（John Pierpont Morgan）（对，就是大家熟悉的J.P.Morgan）都不得不介入其中。摩根邀请了纽约的银行和信托公司的总裁来到他的书房商讨应对危机的对策。他把门锁上，只有每个人都同意先出资2 300 万美元，摩根才肯将门打开，这其实是为了防止当时陷入危机的经纪公司破产而损害公司客户的利益。1907年10月24日，在纽约证券交易所内，股市交易几乎陷入停盘状态，摩根通过联合贝克公司和斯蒂尔曼公司发行企业债券来摆脱经济困难的局面，帮助交易所走出了彻底破产的危机。
利弗莫尔在今天的影响力
文森特：你觉得是什么原因使得杰西?利弗莫尔在死去七十年以后还能有如此巨大的影响力？
乔舒亚：在《股票大作手回忆录》中讲述了很多投资交易中不成文的约定俗成的基本原则，而这些在20 世纪的股市中适用的原则放在今天也依然具有很强的实用性。利弗莫尔讲到的关于内线交易的内容，尊重市场规律、分析市场特征的方式，还有持有头寸的规模等，对交易员来说都是教科书级的知识。几乎每个优秀的交易员都能够讲出这本书中的重要段落。
文森特：你认为利弗莫尔历经两次股市大崩盘都得到了名利双收的结果，这样的能力和手段可以算是前无古人吗？
乔舒亚：在他之前，历史上肯定也有这样类似经历的优秀交易员，不过像他这么高调的应该没几个吧，有几个人能出像他这样的传记？
文森特：利弗莫尔在这两次大崩盘中赚取了巨额的财富，不过后来几乎都赔光了（或者说完全赔光了）。你认为他的缺陷是什么？他是否缺乏自我约束呢？
乔舒亚：利弗莫尔的过人才能虽然让他获得了财富，但也一直让他处于巨大的压力之中。经历了一生的恐慌和焦虑之后，利弗莫尔在1940 年结束了自己的生命，他写的书也在这一年出版。我觉得从利弗莫尔这一生的经历中，除了可以学到投资交易方面的经验，同时也应该学会正确地面对各种人生起起落落，不要太过感情用事。
文森特：当今的交易员们可以从杰西?利弗莫尔的交易方式和投资观念中得到哪些收获？
利弗莫尔的重要特质
1. 保持自信。利弗莫尔是一个典型的投机客，无论在熊市还是牛市，他都有自己的一套交易方法。他有一句名言经常被人应用：“不要和趋势对抗。”唯有努力勤奋，才有可能成功。并不是说市场上没有做空的机会，而是只要你能顺应行情，利用好当下的趋势，便能获得更大的收益。
2. 紧跟市场形势。如果当前处于熊市，那么对投资者来说应该是一个卖空的好时机，而且最好不要买进那些价格在短期内有所增长的股票。反之，如果遇到牛市也是一样，不要和市场的整体趋势对抗，此时的市场正在受到美联储的量化宽松政策的影响。当你意识到市场回落的时候，明智的做法应该是买进，持有多头头寸，而当市场回升的时候再有所动作。
3. 不要平摊成本。很多交易员都非常推崇这一原则。当你持有的股票开始亏损时，最好不要再加仓，应当及时止损。如果再增加已经亏损的头寸，期望市场能够在未来回转，这只会让情况变得更糟。亏损时继续加仓势必是一场灾难。而这正是利弗莫尔在那次惨败的棉花交易中得到的教训。及时止损，不仅仅适用于股市中的交易，在纸牌等博彩游戏中也同样适用。
投资者必读经典：世界上最保守的投资者保罗?都铎?琼斯
琼斯成功的关键因素
反传统经营
不做亏本交易
把握好头寸规模
不被情绪控制
遵守交易原则
不纠结过去
不选择“平摊成本”策略
在琼斯的办公室里贴着他的座右铭：“傻瓜才在亏损股上摊低成本（Never average losers）。”这是琼斯在他的交易生涯中不断盈利的关键原因。很多基金经理人都会选择“平摊成本”（也就是在股票价格已经下跌的情况下继续买进更多的股票，然后等到价格上涨时再卖出去），但是琼斯从来不这样做，因为平摊成本就意味着如果你用更少的钱买进更多的股票，那么每股的平均收益将会减少。举个例子，比如你持有1 000 股IBM 公司的股票，每股价格为140 美元，后来下跌到了130 美元，于是你又买进了100 股，此时就相当于每股是139 美元。当股价继续下跌，投资者还会再买进更多的股票。而其他的投资者们一旦开始失去理性，大量买进价格下跌的股票，那么股价最终又会恢复到平均水平，这就是平摊成本背后的玄机。
如何像专业交易员一样赚钱？
牛市的时候，张大妈李大妈每天买菜聊天像赚彩票一样。熊市的时候，最近行情不好，股票被套了，你也买了，我也被套了，亏钱时候很需要心理安慰。如果全世界都赚了，你亏了，会觉得太惨了。很多人面对亏损第一反应是不会在很小的时候就砍掉，想解套了/亏损小一点再出场。一定要解套之后再走这类事情会在专业交易员身上发生吗？他们会有同样的心理活动过程吗？答案是，专业交易员没有任何机会去犯这种错。他们在每次入场之前，有两个问题：1. 在哪里买/卖 2. 我要买多少，愿意付出的风险值是多少？