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交易员的进阶之路

期货交易策略

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期货交易策略

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内容简介
★ 期货交易者的世界,由三部分组成:
肾上腺激素、恐惧、灵感。
10%的人会在这场零和博弈中取胜,其他人带回家的只是昂贵的经验。
这本书告诉你的,是如何通过策略和战术让胜利眷顾你。

目 录
第一部分 期货交易策略和战术
第1章 什么是交易策略?为什么交易策略很重要?
第2章 好的技术交易系统只是成功的一半
第3章 务求简单
第4章 赢家和输家
第二部分 价格趋势分析和研判
第5章 交易工具
第6章 当基本面分析和技术分析出现矛盾时
第7章 关注长期趋势
第8章 趋势是你的朋友
第9章 为什么投机者(几乎)总是做多?
第三部分 期货交易策略 交易时机
第10章 三个最重要的投机素质:纪律、纪律还是纪律
第11章 市场趋势总是已经吸收消化了消息
第12章 每个人都有一套系统
第13章 顺势/逆势——双重交易方法
第14章 善用周而复始的季节性波动 期货交易策略
第15章 持有利润最多的仓位;平掉亏损最多的
第四部分 交易实战
第16章 J.L·利弗莫尔这个人
第17章 市场无好坏之分 期货交易策略
第18章 一定要控制风险,限制亏损
第19章 抓住超级行情的激动
附言 市场不坑人
附录 各种期货长期月线图

【新闻发布】总回报期货—买方与卖方之间的交易策略应用

当资产管理者通过做市商买入TRF时,做市商可以通过购买股票对冲其交易。然后可将这些股票借给市场,从中获取收入即回购利率。他们将这些额外收入以较低的TRF价差转给买家—回购利率越高,TRF价差越低。然而虽然投资者可获得100%股息,但做市商所买入的股票需要交税缴税,所以存在股息不匹配。因此做市商通过提高TRF价差,将股息持有成本转给初始买家,并将更高的TRF 价格转到初始买家手中。买方支付的股权融资利率或 TRF 价差根据扣除回购利率,再加上股息税乘以股息收益所得的价值计算。

结构性产品名义价值超过 5000 亿美元。当交易员交易该产品时,他们必须购买长天期的远期合约以对冲其长期风险敞口,从而提高股票融资利率,并增加了期限远端的股票融资利率的购买压力。交易员在产品固定展期时不得不购买更多标的证券(导致融券收益率降低),因而进一步推升长期融资利率。这在2020年3月Covid-19市场崩盘期间表现得尤为明显。

以富时100指数(FTSE100)、欧元区银行STOXX欧元价格指数(SX7E)和欧元STOXX 精选股息30(SD3E)等股指为标的的新上市TRF迎来了多元化的产品线。目前,富时100指数的TRF价差与欧元STOXX 50指数的近似,但如果英国政府重新开征股息税,这种情况可能会改变,因为这将影响FTSE股票融资利率的结构。法国的财政改革也可能引进股息税,这将影响欧元STOXX50TRF的曲线。

买方观点——TRFs如何集成到UCITS基金中

Amundi正与Aldrin财富管理公司(AWM)合作,共同推出一只专门的UCITS基金,利用场外衍生品和场内衍生品(包括TRFs) 的投资策略,以向投资人提供绝对回报。AWM是该基金的顾问和发行人; Amundi担任基金经理。以下内容案例引用Amundi与AWM讨论如何将TRFs纳入进他们的基金。

Lautaro Peuch, 结构和金融工程, Amundi 巴黎

为了度过第二阶段,也就是"危险"阶段,需要对客户进行一些解释说明并让客户相信此产品并不比其他衍生产品有更大风险。与其它资产经理一样,Amundi 明确了新工具的风险范围,并明确其风险架构。我们专有的投资组合管理系统ALTO考虑了这些风险,包括风险价值和敏感性的计算。这一步骤使我们准备好回答卢森堡监管机构金融界监督委员会(CSSF)提出的问题。监管机构希望了解这些策略,以及 TRF 产品及其相关风险,并确保在投资者的公开说明书中得到明确的策略解释。

监管对银行的限制无疑为客户带来了市场机会。依靠Eurex,通过场内TRF产品可以容易进行权益回购交易。我们的方案能够在基金内部捕捉回购收益,从而在波动率更低的情况下提供比相同投资等级产品更好的投资表现。为了实现其欧元隔夜利率平均指数(EONIA)加100 个基点的目标,欧元回购基金实施了两种策略:基金的原则是建立一个投资组合并搭配六年期的TRS作为风险对冲;而对冲策略运用了Eurex EURO STOXX 50 TRF的斜率策略,以提高盈利能力。

斜率策略得益于EURO STOXX 50(SX5E)回购利率曲线的上升斜率,该策略的执行涉及到在卖出长期EURO STOXX 50 TRFs的同时买入短期EURO STOXX 50 TRFs,从而从期限利差交易与逐渐展仓短期TRF中获利。市场风险主要在于数个到期日与给定到期日不同的EURO STOXX 50回购合约的潜在点差结构变化有关。

Amundi卢森堡欧元回购基金通过专业结合回购市场和TRF产品,提供了有盈利潜力的流动性策略。在新冠疫情的第一阶段,EURO STOXX 期货交易策略 50的跌幅超过35%,波动率指数(VIX)飙升至85以上。而该基金的最大跌幅为-3.663,并且到2020年6月初几乎已完全恢复。相比之下EURO STOXX 50仍比疫情前股指水平低约10%。Aldrin财富管理期望在未来的其他金融危机中该基金将拥有同样的应变能力。

商品期货交易策略 投资者需掌握的知识

【摘要】商品期货交易是门大学问,除了要具备必要的专业知识,还需要准确把握市场行情,从而做出正确判断。为帮助投资者在商品期货交易中盈利,下面为您介绍进行商品期货交易的主要策略。
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一、先学习,后行动
一些新手常犯的错误,就是在进入市场时不知道他们要干什么,他们对市场不甚了解,他们从不肯花点时间观察一下市场是如何运作的,然后再拿他们的钱去冒险。通常人们做一件事情,总要先观察,后行动。如果你要学跳舞,你就得先看看人家是怎样跳的,然后你再去试一下。交易员应该认真地审视他们的交易系统的每一个细节。要明白这个系统可能出现的错误,或可能成功的各种方式。这一受教育的过程应该包括确定你的交易动机、策略、如何执行交易、交易频率和交易成本。在交易的内容和交易的方法上,也要考虑你自己的个性特点。动机是十分重要的。一些成功的交易者所以能在期货市场中长期坚持下来,是因为他们喜欢交易。他们不让赚大钱的欲望搅乱他们的交易决断。一些成功的期货交易者认为,一心想赚大钱不是期货交易的好动机。如果使用交易预测系统进行交易,就应该对交易预测系统进行反复的测试,以便确定有多大的赔钱的概率。他们必须知道他们在方法论上的优势,工作习惯上的优势以及专业化方面的优势。假如他们无法知道这些优势,他们将冒极大的风险。

二、要及时减少损失
遭到亏损时要当机立断,中止交易,减少损失;当你的交易头寸得到盈利时,就让它进一步增长。这是一个古老的信条,很多交易员重复这个信条。很多新手常犯的毛病是赔钱的头寸抓住不放,他们幻想市场会逆转。当他们的头寸一得到盈利时过早出市。他们过于急切地得到初步的盈利,而失去了使盈利进一步增长的机会,他们生怕已经到手的利润跑掉。成功的交易员总是利用少量赚钱的交易来补偿一些小额的亏损,新手的通常心理趋势是一有盈利就赶快出市,见好就收,而不是让利润继续增长。为了扩大盈利,期货界的新手要学会克制满足于小额利润的欲望。

三、循规守纪至关重要
一些使用反复测试过的交易分析系统的、循规守纪的交易者总是赚钱的。那些缺乏行为准则的人往往不能坚持一贯的交易行为,在交易过程中三心二意、朝令夕改,缺乏一惯性,会把所有的盈利机会毁掉。一些好的交易系统的优势需要恒心来体现,如果对一种交易系统和交易计划随意改动或放弃某个交易系统时,也许这正是这个交易系统要赚钱的转折点,因此保持一种一贯的交易和行为是十分重要的。

四、对交易过程全神贯注
有经验的交易者都强调,应该关注交易的全过程,而不是是否赚钱。这听起来有点矛盾。一些着名的交易者认为,在期货交易中赔钱是不可避免的,亏损是交易过程不可避免的组成部分。那些注意力集中在赚钱上的交易者很可能是要赔钱的,他们无法对付那种投资过程中难以避免的起伏。他们赚钱时就情绪昂扬,赔钱时就垂头丧气,甚至惊慌失措。期货交易过程中情绪忽高忽低不是好现象,必须心平气和地把注意力集中在交易的全过程。期货交易员地乐趣预测市场的走向,无法预知市场会发生什么变化,但是他们可以控制交易过程。实际上他们能控制的也就是交易过程。期货市场新手的最大问题是关注赚钱和赔钱,而不是交易过程。一些老交易者说,如果你怕赔钱,你还搞什么交易?你做10次、15次或20次交易,肯定其中有一次是赔钱交易。

五、知道什么时候出市
交易者应该知道在什么时候应该把头寸抽出市场,不管他们使用什么系统,他们都知道在什么时候必须出市,这有助于交易中摆脱三心二意的做法,坚持某个系统,这样也可以减少亏损。可以设置一个止损指令,以便减少亏损。市场不一定同意你入市的时机,市场对你什么时候出市也不感兴趣,市场总是按自身的规律在运转。你必须按照市场的运转规律来设置止损指令。考虑到有时候当你的交易头寸出现亏损时,正是发生转机的时刻,因此不能把止损指令规定得太死,下达止损指令时,要考虑到市场的动荡性。指令应以市场的某个指标为依据,比如,市场价的某个平均数,通常是某个阶段的最低价位。有些交易设立止损指令十分随意,根本不考虑市场的运转方式,这样他们很可能要赔钱。规定出市指令的依据如果是某个金额的话,往往是减少了赔钱的金额,但是增加了赔钱的交易次数。如果你把止损指令规定得太死,你可能会有一系列的赔钱交易。什么时候退出一项交易,中止某笔交易头寸,有一条根据是“避免希望交易”,希望交易就是当出现亏损时,希望市场逆转。

慧择提示:以上几种方法或许能让您在商品期货交易中脱颖而出,获得意想不到的收获。从上述可以看出,在进行商品期货交易时,必要的期货知识需要了解,另外遵守商品期货交易规则也十分重要,只有通过正规渠道才能获得真正的成功。

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