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外汇期权交易——平安期货
期权，从字面上来看，“期”是未来的意思，“权”是权利的意思。期权（Option）就是指是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。期权实际上是一种权利，是一种选择权，期权的持有者可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利，他可以实施该权利，也可以放弃该权利，而期权的出卖者则只负有期权合约规定的义务。外汇期权，是期权的一种，相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说，外汇期权买卖的是外汇，即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利，即期权买方在支付一定数额的期权费后，有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约。期权分为买权和卖权两种。为了取得上述买或卖的权利，期权（权利）的买方必须向期权（权利）的卖方支付一定的费用，称作期权费（Premium）。因为期权（权利）的买方获得了今后是否执行买卖的决定权，期权（权利）的卖方则承担了今后汇率波动可能带来的风险，而期权费就是为了补偿汇率风险可能造成的损失。这笔期权费实际上就是期权（权利）的价格。例如：某人以1000美元的权利金买入了一张价值100，000美元的欧元/美元的欧式看涨合约，合约规定期限为三个月，执行价格为1.1500。三个月后的合约到期日，欧元/美元汇率为1.1800，则此人可以要求合约卖方以1.1500卖给自己价值100，000美元的欧元，然后他可以再到外汇市场上以1.1800抛出，所得盈利减去最初支付的1000美元即是其最后的盈利。如果买入期权合约三个月后，欧元/美元汇率为1.1200，此时执行合约还不如直接在外汇市场上买合算，此人于是可以放弃执行合约的权利，损失最多1000美金。期权合约是一种标准化合约。所谓标准化合约就是说，除了期权的价格是在市场上公开竞价形成的，合约的其他条款都是事先规定好的，具有普遍性和统一性。期权合约主要有三项要素：权利金、执行价格和合约到期日a、权利金权利金（premium）又称期权费、期权金，是期权的价格。权利金是期权合约中唯一的变量，是由买卖双方在国际期权市场公开竞价形成的，是期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。对于期权的买方来说，权利金是其损失的最高限度。对于期权买方来说，卖出期权即可得到一笔权利金收入，而不用立即交割。b、执行价格执行价格是指期权的买方行使权利时事先规定的买卖价格。执行价格确定后，在期权合约规定的期限内，无论价格怎样波动，只要期权的买方要求执行该期权，期权的卖方就必须以此价格履行义务。如：期权买方买入了看涨期权，在期权合约的有效期内，若价格上涨，并且高于执行价格，则期权买方就有权以较低的执行价格买入期权合约规定数量的特定商品。而期权卖方也必须无条件的以较低的执行价格履行卖出义务。 对于外汇期权来说，执行价格就是外汇期权的买方行使权利时事先规定的汇率。c、合约到期日合约到期日是指期权合约必须履行的最后日期。欧式期权规定只有在合约到期日方可执行期权。美式期权规定在合约到期日之前的任何一个交易日（含合约到期日）均可执行期权。同一品种的期权合约的在有效期时间长短上不尽相同，按周、季度、年以及连续月等不同时间期限划分。d、 比较一下外汇期权和外汇实盘交易对于外汇实盘来说，在某一个时点某一个品种只有一个价格；但是对于外汇期权来说，在某一时点某一品种由于执行价格不同、到期日不同，往往有许多个期权价格。外汇期权业务的优点在于可锁定未来汇率，提供外汇保值，客户有较好的灵活选择性，在汇率变动向有利方向发展时，也可从中获得盈利的机会。对于那些合同尚未最后确定的进出口业务具有很好的保值作用。期权的买方风险有限，仅限于期权费，获得的收益可能性无限大；卖方利润有限，仅限于期权费，风险无限。比如：某公司手中持有美元，并需要在一个月后用欧元支付进口货款，为防止汇率风险，该公司可以向银行购买一个“买欧元卖美元，期限为一个月，约定的汇率为1.2000”的欧式期权。那么该公司则有权在将来期权到期时，以1欧元＝1.2000美元向银行购买约定数量的欧元。如果在期权到期时，市场即期汇率为1欧元＝1.1900美元，那么该公司可以不执行期权， 因为此时按市场上即期汇率购买欧元更为有利。相反，如果在期权到期时，1欧元＝1.2200美元，则该公司可决定行使期权，要求银行以1欧元＝1.2000美元的汇率将欧元卖给公司。由此可见，外汇期权业务使公司可以灵活地避免汇市波动带来的风险，而费用仅限于期权费。
【理財專知】選擇權也能交易？3分鐘搞懂選擇權、期權是什麼
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另外如果此權力為買進標的物，稱為買入選擇權（Call Option ，或稱為看漲選擇權、認購選擇權），簡稱買權。如果此權力為賣出標的物，稱為賣出選擇權（Put Option，或稱看空選擇權、認沽選擇權），簡稱賣權。
舉例來說，A是一間牛排店老闆，近日聽聞牛肉漲價消息，害怕之後漲價提高餐廳成本。所以他支付了權利金，買入了牛肉期貨的買權（履約價格：250 元 / 斤），因此假如未來牛肉真的漲價，不管是漲到500元／斤或是800元／斤，他都能用履約價（ 250 元 / 斤）買入漲價的牛肉，省了一筆。但如果未來牛肉是不漲反跌的話，A可以選擇不去履約，因為A直接購買市面上的牛肉就好，且他是買權買方，有權利決定履約或不履約，而不履約，就只需付出了權利金。
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再來以賣權來說，B是一名高麗菜農夫，那怕未來高麗菜價格會大跌，因此支付權利金，買入了高麗菜期貨的賣權（履約價格 50元 / 公斤）。所以未來如果價格一落千丈，市價10元／公斤的話，B就可以用履約價賣出高麗菜；但如果猜測錯誤高麗菜價格大漲的話，B也可以選擇不履約，直接到市場去賣高麗菜。
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量化私募策略开发瞄准中证1000
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策略研发迎来新发力点
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黄金周评：金价回吐涨势，非农不降反增，FED没有回头路
外汇 14 小时以前 (2022年8月5日 21:40)
黄金周评：金价回吐涨势，非农不降反增，FED没有回头路
美国就业市场热度不降反增
目前，美国裁员人数仍然很低。全球职介公司Challenger, Gray & Christmas周四(8月4日)发布的一份报告显示，7月份美国公司宣布裁员人数下降20.6%至25810人。
经济衰退担忧
多伦多BMO Capital的高级经济学家Sal Guatieri表示：“高通胀、不断上升的借贷成本和令人沮丧的信心正在慢慢赢得消费者钱包拉锯战。”
Perth造币厂表示，7月份售出了79305盎司黄金，较6月份增长21%。与此同时，销售额同比增长了12%。Metals Focus董事总经理Philip Newman表示，由于价格大幅下跌为投资者提供了逢低吸纳的机会，7月份对金银的需求有所增加。尽管过去两个月的销量较今年早些时候大幅下降，但他表示，实物需求有望赶上去年的强劲需求。他说：“我们预计，2022年金条和金币的需求将继续强劲。”
Kitco Metals Inc总裁Bart Kitner表示，尽管7月需求回升，但要判断市场是否出现新趋势还为时尚早。不过，他补充称，随着对衰退的担忧继续加剧，他预计实体需求将增加。他说：“假设经济衰退导致个人对经济、美元和金融体系的完整性缺乏信心，实物贵金属将变得更有吸引力。”一些分析师预计今年剩余时间实物需求将上升，分析师表示，尽管利率一直在上升，但处于40年来最高水平的通胀仍是一个重大威胁，并将继续支撑稳固的黄金需求。
Bloomberg Intelligence高级大宗商品策略师Mike McGlone说：“黄金似乎更有可能恢复其持久的上升轨迹，突破每盎司2000美元左右的阻力位，而不是维持在1700美元以下的支撑位。美联储在2022年实施的自上世纪80年代以来最激进的收紧政策中抑制了黄金，加息减退前让黄金重新走上阻力最小的上行之路只是时间问题。”
美国全国广播公司财经频道CNBC的名嘴Jim Cramer本周也更新了他对黄金前景的看法，他说，在经历了他所称的贵金属“奇异时期”后，现在是进入黄金交易的最佳时机。他引用了传奇市场技术专家Larry Williams的图表分析，他解释说：“Williams发现，当小投机者过于乐观时，这几乎总是我们接近顶部的迹象。但当他们过于悲观时，这几乎总是一个迹象，表明我们的手已经触底。根据最新的交易者报告，小投机者净多头有92690个黄金合约，这是他们自2019年5月以来最小的多头头寸，正处在黄金大幅上涨之前。”
根据Capital Economics的最新预测，尽管本周金价上涨，但金价仍有可能在年底前跌至每盎司1650美元，之后出现反弹。Capital Economics首席大宗商品经济学家Caroline Bain表示：“在经历了第二季度的大幅下跌后，我们认为金价现在接近周期性低谷。此外，随着市场考虑到美国收紧货币政策的前景，2023年金价应会略有回升。”